Nvidia - Ποιοι φοβούνται το σκάνδαλο; Τι σημαίνει για AI και αγορές

Τώρα ο πλανήτης, μετά την αποκάλυψη της απιστίας του με την Κινέζα Άλις Χουάνγκ, που τελικά τον κατασκόπευε, αναρωτιέται αν μπορεί να σώσει τον εαυτό του και οι παγκόσμιες αγορές βρίσκονται μπροστά σε μια τρομακτική πραγματικότητα: τι θα γίνει αν ο Τζένσεν Χουάνγκ οδηγηθεί σε παραίτηση; Θα υπάρξει εύκολα εναλλακτικό σχέδιο;

• Το χρονικό των εξελίξεων

Tο διοικητικό συμβούλιο της Nvidia ξεκίνησε ανεξάρτητη έρευνα, αφότου ο Χουάνγκ παραδέχθηκε ότι διατηρούσε σχέση με την Άλις Χουάνγκ, η οποία κατηγορείται ως Κινέζα πράκτορας.

Παρέχοντας πλήρη κάλυψη στον ισχυρό άνδρα της εταιρείας, το διοικητικό συμβούλιο της Nvidia διαβεβαίωσε πως δεν προκύπτει καμία ένδειξη για διαρροή εταιρικών μυστικών ή απειλή για την εθνική ασφάλεια.

Από την πλευρά του ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ στήριξε τον Χουάνγκ, αποκαλώντας τον «έντιμο άνθρωπο».

• Η επόμενη μέρα στη Nvidia

Η Nvidia ξεκίνησε πριν από 33 χρόνια από ένα τραπέζι σε fast food και σήμερα στηρίζεται εξ ολοκλήρου στον ιδρυτή της. Γι’ αυτό, μια αλλαγή ηγεσίας τρομάζει την αγορά: κανείς επενδυτής δεν ξέρει πόσο αξίζει η εταιρεία χωρίς τον Τζένσεν Χουάνγκ στο τιμόνι.

«Είναι πολύ δύσκολο να φανταστεί κανείς τη Nvidia να διοικείται από οποιονδήποτε άλλο», δήλωσε ο Νταν Γκάλαγκερ, αναλυτής της Washington Post Intelligence και επί σειρά ετών παρατηρητής του κολοσσού.

Ο Χουάνγκ έχει περισσότερους από 60 υφισταμένους, αποφεύγει τις παραδοσιακές εταιρικές δομές και δεν προετοίμαζε δημόσια κάποιον διάδοχο. «Δεν ξέρω αν κάποιος θα γνωρίζει πώς να υπολογίσει την αξία της Nvidia» χωρίς αυτόν, τόνισε ο Γκάλαγκερ στο Axios.

• Αγορές σε πανικό;

Κάθε φορά που το ράλι της Τεχνητής Νοημοσύνης έδειχνε να ξεμένει από καύσιμα, ο Τζένσεν Χουάνγκ εμφανιζόταν ως ο απόλυτος «πυροσβέστης» των αγορών.

Δεν περιοριζόταν στα λόγια· έβαζε την υπογραφή και τα κεφάλαια της Nvidia ως εγγύηση για να κρατήσει ζωντανά τα αναπτυξιακά σχέδια ολόκληρου του οικοσυστήματος, από ανερχόμενους παίκτες όπως η CoreWeave μέχρι γίγαντες όπως η OpenAI.

Τον Ιούλιο, μπροστά στο κύμα ανησυχίας των αγορών, ο Χουάνγκ γύρισε το παιχνίδι. Εξήγησε στους επενδυτές πως τα φθηνότερα ανοιχτά μοντέλα όχι μόνο δεν ζημίωναν τη Nvidia, αλλά θα απογείωναν τις πωλήσεις της.

• Τι θα γίνουν οι εταιρείες που εξαρτώνται από τον Χουάνγκ;

Η εξάρτηση της βιομηχανίας από τη Nvidia δεν περιορίζεται μόνο στα τσιπ, αλλά επεκτείνεται στα κεφάλαια και την ίδια την αξιοπιστία των εταιρειών, με τους κινδύνους να διαμορφώνονται διαφορετικά σε κάθε επίπεδο της αγοράς.

Στην κορυφή της πυραμίδας, οι γίγαντες της Τεχνητής Νοημοσύνης διαθέτουν ορισμένες εναλλακτικές. Η Anthropic προετοιμάζει την είσοδό της στο χρηματιστήριο αυτόν τον μήνα στηριζόμενη παράλληλα σε τσιπ της Google και της Amazon, ενώ η OpenAI αναπτύσσει δικές της υποδομές εσωτερικά αλλά και σε συνεργασία με την Broadcom. Αν και η διαφοροποίηση έχει ξεκινήσει, η πλήρης απεξάρτηση από τη Nvidia παραμένει αδύνατη στο άμεσο μέλλον.

Πολύ πιο ευάλωτες εμφανίζονται οι εταιρείες παροχής υπολογιστικής ισχύος, όπως η CoreWeave, που στερούνται ευελιξίας. Η CoreWeave δέχθηκε ισχυρό πλήγμα στο χρηματιστήριο και την αγορά ομολόγων, καθώς οι επενδυτές αμφισβητούν τους πόρους για τη μελλοντική της ανάπτυξη, την ώρα που η Nvidia αποτελούσε τον βασικό της εγγυητή.

Την ίδια στιγμή, η Nvidia λειτουργούσε ως ο αιμοδότης δεκάδων νεοφυών εταιρειών και ερευνητικών εργαστηρίων, όπως η Thinking Machines Lab, παρέχοντάς τους όχι μόνο κεφάλαια αλλά και την απαραίτητη υπολογιστική ισχύ για να επιβιώσουν στον σκληρό ανταγωνισμό.

• Πού οδηγεί η έρευνα;

Η έκρηξη των data centers στη Νοτιοανατολική Ασία φέρνει στο προσκήνιο τα όρια των αμερικανικών περιορισμών στα τσιπ.

Δημοσίευμα των New York Times αποκαλύπτει ότι κινεζικοί κολοσσοί παρέκαμπταν τους περιορισμούς αποκτώντας πρόσβαση σε προηγμένα τσιπ μέσω data centers τρίτων χωρών. Η Nvidia διαμήνυσε ότι η απομακρυσμένη αυτή πρόσβαση δεν παραβιάζει τους ελέγχους εξαγωγών, αφού τα τσιπ δεν βρίσκονται σε κινεζικό έδαφος.

Τα πράγματα όμως γίνονται σκοτεινά στην περίπτωση της Megaspeed. Η εταιρεία όπου εργαζόταν η Άλις Χουάνγκ δεν κατηγορείται απλώς για απομακρυσμένη χρήση, αλλά ερευνάται ανοιχτά για συστηματικό λαθρεμπόριο και παράνομη διοχέτευση τσιπ της Nvidia στην Κίνα.

• Στο μικροσκόπιο οι πιέσεις του Χουάνγκ για την Κίνα

Οι θέσεις που υποστήριζε τόσα χρόνια ο Χουάνγκ μπαίνουν πλέον στο μικροσκόπιο. Όλα όσα έλεγε υπέρ των πωλήσεων τσιπ στην Κίνα εξετάζονται τώρα καχύποπτα, εξαιτίας της σχέσης του με την Άλις Χουάνγκ.

Ο ίδιος πίεζε σταθερά την αμερικανική κυβέρνηση να χαλαρώσει τους περιορισμούς, ισχυριζόμενος ότι συμφέρει τις ΗΠΑ να εξαρτάται η Κίνα από τη δική τους τεχνολογία. Τώρα όμως, οι δηλώσεις του αυτές αποκτούν μια εντελώς διαφορετική ανάγνωση.