Vollgeld "Πλήρης Πρωτοβουλία Money" της Ελβετίας

Μπορώ να λίγο πολύ να εγγυηθείτε ότι η μεγαλύτερη ιστορία που δεν καλύπτονται στο παραδοσιακό επιχειρηματικό Τύπο αυτή τη στιγμή είναι ότι η Ελβετία είναι η διεξαγωγή δημοψηφίσματος αργότερα αυτό το χρόνο για να εξετάσει που έληξε κλασματικά αποθεματικών των τραπεζών (!).

Ναι, μπορείτε να διαβάσετε ότι σωστά. Αυτό Paragon του τραπεζικού κλάδου θα ψηφίσει για το αν θα αποδομήσουν τραπεζικό όπως έχει ασκηθεί για αιώνες. Σε περίπτωση που δεν μπορείτε να διαβάσετε γερμανικά, επιτρέψτε μου να μοιραστώ μαζί σας μερικές από τις λεπτομέρειες:

• Το ελβετικό δίκαιο απαιτεί δημοψήφισμα για οποιαδήποτε αναφορά που λαμβάνει τουλάχιστον 100.000 υπογραφές επαληθευμένα όπως επιβεβαιώθηκε από την Ελβετική Ομοσπονδιακή Καγκελαρία.
• Στις 24 Δεκεμβρίου 2015, η Ομοσπονδιακή Καγκελαρία επιβεβαίωσε finanzen.ch ότι είχε λάβει 110 955 έγκυρες υπογραφές σε μια αίτηση για τερματισμό κλασματικά αποθεματικών των τραπεζών.
• Η προσπάθεια είναι επισήμως γνωστή ως το Vollgeld, ή "Πλήρης Πρωτοβουλία χρήματα."
• Η ημερομηνία για την ψηφοφορία έχει ακόμη καθοριστεί. Αλλά με δεδομένη την πολυπλοκότητα του θέματος, και ότι το ελβετικό δίκαιο επιτρέπει αντεπιχειρήματα, κατά πάσα πιθανότητα θα είναι μια διαδικασία που ορίζονται πριν από την επίσημη ημερομηνία του δημοψηφίσματος έχει οριστεί.

Στην καρδιά της Μεγάλης Ύφεσης

Πώς προέκυψε αυτή η κατάσταση ακόμη έρθει περίπου; Η απάντηση, αποδεικνύεται, τυλίγεται στην ιστορία. Συγκεκριμένα, είναι κρυμμένο στην ομίχλη της οικονομίας επαγγέλματος της Μεγάλης Ύφεσης. Στις 16 Μαρτίου 1933, μια ομάδα οικονομολόγων που εκκολάφθηκαν μια ιδέα γνωστή ως "Σχέδιο Σικάγο,« Η σημαντικότερη από αυτές των οικονομολόγων ήταν ένας από τους παππούδες του επαγγέλματος, Irving Fisher. Εμμονή τους ήταν να εντοπιστούν τα αίτια της Μεγάλης Ύφεσης και του επιχειρηματικού κύκλου. Μεταξύ τους ενόχους που εντοπίστηκαν ήταν κλασματικά αποθεματικών των τραπεζών.

Σε κλασματικά αποθεματικών των τραπεζών, οι τράπεζες κρατούν μόνο ένα μικρό μέρος των καταθέσεων που λαμβάνουν στα θησαυροφυλάκιά τους και είναι ελεύθερο να δανείζουν το υπόλοιπο. Μια τυπική αναλογία είναι 10: 1 δάνεια στα αποθεματικά. Αυτό σημαίνει ότι οι εμπορικές τράπεζες έχουν κοινή ευθύνη για τη δημιουργία χρήματος σε μια οικονομία με τις κεντρικές τράπεζες και ότι η πιστωτική και νομισματική λειτουργίες του τραπεζικού είναι στενά δεμένα μεταξύ τους.

Ωστόσο, οι εμπορικές τράπεζες έχουν ένα διαφορετικό και πτητικών όρεξη για δημιουργία χρήματος. Οι οικονομολόγοι του σχεδίου Σικάγο πίστευαν ότι ο κύκλος των επιχειρήσεων ήταν άμεση σχέση με αυτά ορέξεις, με υφέσεις (και τη Μεγάλη Ύφεση) είναι μεταξύ των συνεπειών.Η λύση τους; Μια αναλογία 1: 1 των δανείων προς τα αποθεματικά, με κάθε $ 1 σε δάνεια τα οποία συνοδεύονται από $ 1 σε καταθέσεις. Παρά δημιουργώντας ένα πολύ ενδιαφέρον εκείνη την εποχή, το σχέδιο περιέπεσε σε αφάνεια. Είναι λίγο ξαναήρθε στην επιφάνεια αρκετά χρόνια αργότερα, μετά την ύφεση στις ΗΠΑ του 1937-1938, μετά το οποίο και πάλι εξαφανίστηκε από την ιστορία.

Getty / Scott Olsonορίζοντα του Σικάγου.

Το Σικάγο σχέδιο Revisited

Στον απόηχο της Μεγάλης Ύφεσης, πολλοί άρχισαν να επανεξεταστεί το σχέδιο του Σικάγου. Αλλά η μεγαλύτερη επανεξέταση ήρθε μετά Jaromir Μπένες και Michael Kumhof - δύο οικονομολόγοι στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) - δημοσίευσε ένα έγγραφο με τίτλο"Το σχέδιο του ΣικάγουRevisited», τον Αύγουστο του 2012. Μπένες και Kumhof όχι μόνο επανεξέτασε το σχέδιο του Σικάγου, που δοκιμαστεί με σύγχρονες οικονομετρικά μοντέλα της οικονομίας. Πριν από τη συζήτηση των αποτελεσμάτων των μοντέλων τους, ό, τι ήταν το υποτιθέμενο πλεονεκτήματα του αρχικού σχεδίου του Σικάγου, όπως ορίζεται από Fisher το 1936;

1. Μεγαλύτερος έλεγχος από μια σημαντική πηγή των διακυμάνσεις του οικονομικού κύκλου, συμπεριλαμβανομένης της απρόβλεπτης διαστολή και συστολή των τραπεζών πίστωσης και, κατά συνέπεια, η παροχή των τραπεζών δημιούργησε τα χρήματα.
2. Η πλήρης εξάλειψη των τραπεζικών τρέχει.
3. Μια δραματική μείωση - αν όχι την πλήρη εξάλειψη - του καθαρού δημόσιου χρέους.
4. Μια δραματική μείωση του ιδιωτικού χρέους από τη δημιουργία χρήματος δεν είναι πλέον συνδεδεμένη με τη δημιουργία του χρέους.

Σίγουρα αυτά είναι ενδιαφέροντα ισχυρισμούς, και αν γνωρίζετε τίποτα για το χρηματοπιστωτικό σύστημα, τότε μπορείτε επίσης να γνωρίζετε ότι το Σχέδιο Σικάγο είναι τίποτα λιγότερο από μια ριζική αναθεώρηση και ακύρωση αναίρεσης του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος. Αλλά θα λειτουργήσει; Σύμφωνα με Benes και Kumhof, η απάντηση είναι μια εκπληκτική και κατηγορηματικό «Ναι»:

"Έχουμε βρει ισχυρή στήριξη για τους τέσσερις ισχυρισμούς του Fisher, με τη δυνατότητα για πολύ ομαλότερη επιχειρηματικών κύκλων, δεν υπάρχει δυνατότητα της μαζικής απόσυρσης καταθέσεων, η μεγάλη μείωση των επιπέδων του χρέους σε ολόκληρη την οικονομία, καθώς και η αντικατάσταση του εν λόγω χρέους από το χρέος χωρίς εκδίδονται από την κυβέρνηση χρήματα. Επιπλέον, κανένα από αυτά τα οφέλη να αποβεί σε βάρος της μείωσης του πυρήνα χρήσιμες λειτουργίες του ιδιωτικού χρηματοπιστωτικού συστήματος. Σύμφωνα με τους Σικάγο σχέδιο ιδιωτικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα θα συνεχίσουν να διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στην παροχή ενός συστήματος state-of-the-art πληρωμών, διευκολύνοντας την αποτελεσματική κατανομή του κεφαλαίου σε πιο παραγωγικές χρήσεις της, διευκολύνοντας την διαχρονική εξομάλυνση των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων. Πιστωτικές, ιδιαίτερα κοινωνικά χρήσιμη πίστωσης που στηρίζει την πραγματική σωματική επενδυτική δραστηριότητα, θα συνεχίσουν να υπάρχουν. Τι θα πάψει να υπάρχει, ωστόσο είναι ο πολλαπλασιασμός των πιστωτικών δημιουργούνται, στην σχεδόν αποκλειστική πρωτοβουλία των ιδιωτικών ιδρυμάτων, με μοναδικό σκοπό τη δημιουργία ενός επαρκούς προσφοράς χρήματος, που μπορεί εύκολα να δημιουργηθεί χωρίς χρέος. "

Ο Paul van den Berg / ShutterstockΡέικιαβικ, Ισλανδία.

Την Ισλανδία καταλαμβάνει ο μανδύας

Στις 20 Μαρτίου 2015, η Ισλανδία δημοσίευσε τα αποτελέσματα μιας μελέτης που εντατικής διερευνηθεί η βιωσιμότητα του λήγει κλασματικά αποθεματικών των τραπεζών. Η έκθεση, που ανατέθηκε από τον πρωθυπουργό, έχει το δικαίωμα, «νομισματικήμεταρρύθμιση: Μια καλύτερη Νομισματικού Συστήματος για την Ισλανδία.» Σύμφωνα με τα λόγια του συγγραφέα, Frosti Sigurjonsson:

"[Η έκθεση] προτείνει μια ριζική διαρθρωτική λύση στα προβλήματα που αντιμετωπίζουμε. Η σκοπιμότητα και τα πλεονεκτήματα της συγκεκριμένης λύσης θα πρέπει να συζητηθεί. Αλλά ό, τι επιδιώκεται οι ακριβείς πολιτικές, πρέπει να στηρίζεται στην φιλοσοφία που προτείνει η έκθεση -. Η δημιουργία χρήματος είναι πολύ σημαντική για να αφεθεί στους τραπεζίτες και μόνο "

Τι σημαίνουν όλα αυτά?

Μέχρι τώρα θα πρέπει να έχετε πολλές ερωτήσεις σχετικά με τις επιπτώσεις της παύσης των κλασματικά αποθεματικών των τραπεζών. Τι σημαίνουν όλα αυτά; Υπάρχουν αρκετές καλές πηγές για τα απαραίτητα κερδοσκοπικές απαντήσεις (αφού κανείς δεν έχει ζήσει ποτέ κάτω από ένα καθεστώς πλήρους αποθεματικό):

• Τα χαρτιά από  το ΔΝΤ, την Ισλανδία και την Ελβετία.
• Διαβάστε για το Σχέδιο Σικάγο και την αξιολόγηση των πιθανών επιπτώσεων για τον εαυτό σας.
• Ο συνάδελφός μου Ron Rimkus, CFA, γράφει ένα κομμάτι συνέχεια για να συζητήσουν τις επιπτώσεις. Έτσι ελέγξτε ξανά εδώ για τους επιχειρηματικούς Επενδυτών.
• Σημείωση συντάκτη: Μία πρώιμη έκδοση αυτού του άρθρου που ανέφερε ότι το δημοψήφισμα Vollgeld θα πραγματοποιηθεί φέτος. Αυτό δεν είναι σωστό. Μια ημερομηνία για το δημοψήφισμα έχει ακόμη καθοριστεί.
• Πηγή:Business Insider