Ξεχάστε το Brexit - η Ιταλία είναι έτοιμη να κόψει την Ευρώπη στα δύο

Η Ιταλία είναι στα πρόθυρα της ρήξης Ευρώπη, εκτός, αλλά οικονομική και πολιτική κρίση που αναπτύσετε στη χώρα έχει σε μεγάλο βαθμό περνούν απαρατήρητες.

Όλα τα βλέμματα έχουν στραφεί στην ψηφοφορία της Βρετανίας να αποχωρήσει από την Ευρωπαϊκή Ένωση ως έχει το πιο δραστικές πολιτικές και οικονομικές επιπτώσεις στην κατάσταση 28-έθνος, αλλά αν κοιτάξετε τα οικονομικά δεδομένα της χώρας, τα θέματα τράπεζα, και η επικείμενη συνταγματικό δημοψήφισμα ανεβαίνει, η Ιταλία είναι σαν μια βόμβα έτοιμη να εκραγεί.

Το ιταλικό χρηματοπιστωτικό σύστημα, το οποίο για να το θέσω ήπια, είναι σε μια μεγάλη ρευστή κατάσταση αυτή τη στιγμή. Ενώ το δημοψήφισμα της Βρετανίας στην ΕΕ τον Ιούνιο ήταν σεισμική άποψη της έχουν οικονομικές και πολιτικές επιπτώσεις σε όλο το μπλοκ, υπάρχει και ένα άλλο δημοψήφισμα της ίσης σημασίας, έρχονται στην Ιταλία τον Οκτώβριο, και το αποτέλεσμα θα μπορούσε να αλλάξει ριζικά την κατάσταση της ήδη ευαίσθητη ιταλική οικονομία.

Οι Ιταλοί θα έχουν λόγο στις μεταρρυθμίσεις για την Γερουσία της, η άνω βουλή του κοινοβουλίου, τον Οκτώβριο. Οι προτεινόμενες μεταρρυθμίσεις είναι ευρέως διαδεδομένες, και εφόσον εγκριθεί θα μπορούσε να βελτιώσει τη σταθερότητα του πολιτικού συνόλου της Ιταλίας και επιτρέπουν τον Πρωθυπουργό Matteo Renzi να περάσει νόμους που αποσκοπούν στη βελτίωση της οικονομικής ανταγωνιστικότητας της χώρας.

Αν αρνηθεί, η κυβέρνηση Renzi θα πιθανότατα το φθινόπωρο, βυθίζοντας την Ιταλία πίσω στο είδος του πολιτικού χάους δει για τελευταία φορά μετά την εκδίωξη του πρώην πρωθυπουργού Σίλβιο Μπερλουσκόνι, σύμφωνα με την Deutsche Bank . Δηλαδή, η Citi λέει, κάνει το δημοψήφισμα "ίσως το μοναδικό και μεγαλύτερο κίνδυνο σχετικά με το ευρωπαϊκό πολιτικό τοπίο φέτος μεταξύ των θεμάτων εκτός του Ηνωμένου Βασιλείου. "

"Εάν το δημοψήφισμα απορρίφθεί, θα περιμέναμε την πτώση της κυβέρνησης Renzi του.Σχηματίζοντας μια σταθερή κυβερνητική πλειοψηφία είτε πριν είτε μετά από μια νέα εκλογή θα μπορούσε να γίνει εξαιρετικά δύσκολο ακόμα και από ιταλικά πρότυπα, "αναλυτές της Deutsche Bank με επικεφαλής τον Μάρκο Stringa ανέφερε σε σημείωμα προς τους πελάτες Μάιο. Οι φόβοι ότι οι μεταρρυθμίσεις θα πρέπει να απορριφθούν έχουν ενταθεί, δεδομένου ότι η ευρωσκεπτικιστική ψήφος κέρδισε στη Βρετανία.

Ιταλική παραγωγικότητα είναι σοκαριστικά κακή: Deutsche Bank

Ένα πολιτικό χάος μπορεί γρήγορα να μετατραπεί σε ένα κέρας της Αμάλθειας της χρηματοπιστωτικής και οικονομικής αταξία. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις από το επιχειρηματικό λόμπι Confindustria, αν οι μεταρρυθμίσεις Renzi δεν περνούν, θα ωθήσει την Ιταλία σε ύφεση, να οδηγήσει σε μαζική φυγή κεφαλαίων, και να διευρύνει τα spreads επί του ιταλικού χρέους.

Ιταλία απλά δεν μπορεί να αντέξει οποιαδήποτε από αυτά τα πράγματα αυτή τη στιγμή.

Δεν είναι μόνο η χώρα σε κατάσταση οικονομικής και πολιτικής αναταραχής - έχει εξουθενωτικά χαμηλή παραγωγικότητα, μια ιστορία που λείπει στόχων ανάπτυξης, και γενικά έχει υποαποδώσει την υπόλοιπη Ευρώπη τα τελευταία χρόνια - αλλά το τραπεζικό σύστημα της χώρας είναι, επίσης, στη μέση της σοβαρά, σοβαρά προβλήματα.

"Ένα θέμα το οποίο θα μπορούσε να υπαγορεύσει εγγύς μέλλον κατεύθυνση για τις αγορές και που αναμφισβήτητα Brexit έχει αναθέρμανε και έφερε πίσω στο προσκήνιο είναι η προβληματική και η εύθραυστη κατάσταση του ιταλικού τραπεζικού τομέα," ο Jim Reid της Deutsche Bank σημειώνεται στην καθημερινή του Νωρίς το πρωί Reid την Τρίτη.

Ο χρηματοπιστωτικος τομέας της χώρας μαστίζεται από μια τεράστια επικάλυψη των επισφαλών δανείων τόσο μεγάλη που η κυβέρνηση ήταν, τον Απρίλιο, εξαναγκάζονται σε ράλι τραπεζικών στελεχών, οι ασφαλιστικές εταιρείες και οι επενδυτές να βάλει 5 δισεκατομμύρια € (£ 4,2 δισ, 5570000000 $) πίσω από ένα ταμείο διάσωσης για ασθενέστερες τράπεζες της. Το ταμείο Atalante έχει σχεδιαστεί για να αγοράσει λεγόμενα επισφαλή δάνεια από τους δανειστές και να επενδύσουν σε μετοχές τους με την ελπίδα ότι οι εκ νέου ενεργός τράπεζες θα δανείζουν περισσότερο σε επιχειρήσεις και τόνωση της ανάπτυξης.

Ωστόσο, η Monte dei Paschi di Siena - η παλαιότερη τράπεζα στον κόσμο και η πιο αδύναμη τράπεζα στην Ιταλία- έχει στην κατοχή του ένα κακό βιβλίο δάνειο ύψους περίπου 47 δις € (£ 39900000000) αυτή τη στιγμή, και ότι πήρε την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι πολύ ανήσυχη. Τη Δευτέρα, αρχής τραπεζικής εποπτείας της ΕΚΤ επέμεινε ότι η Monte dei Paschi πρέπει να κοπεί αυτό το βιβλίο από 8 δισεκατομμύρια € μέχρι το τέλος του 2017, και από ένα άλλο 6 δισεκατομμύρια € μέχρι το τέλος του 2018. "Η τράπεζα έχει αρχίσει αμέσως συνομιλίες με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προκειμένου να κατανοήσουν όλες τις ενδείξεις που περιλαμβάνονται σε αυτό το σχέδιο επιστολής, και να παρουσιάσει το σκεπτικό της πριν από την τελική απόφαση, η οποία αναμένεται μέχρι το τέλος του Ιουλίου 2016, "δήλωσε ο Monte Paschi ως απάντηση στις απαιτήσεις της ΕΚΤ. 

Η είδηση ​​έστειλε μετοχών σε όλες τις τράπεζες της Ιταλίας σημαντικά χαμηλότερα, με Monte dei Paschi δικαιολογημένα φέρουν το κύριο βάρος των πτώσεων. Μετοχές μειώθηκε περισσότερο από 8% τη Δευτέρα σε μόλις 0,3 σεντς ανά μετοχή, αποτιμώντας την τράπεζα σε 1 δις €, σύμφωνα με τους Financial Times.

Εδώ είναι η απίστευτα θλιβερό γράφημα από την Bank of America Merrill Lynch:

Bank of America Merrill Lynch

Συνολικά, ο χρηματοπιστωτικός τομέας της χώρας έχει περίπου 300 δισεκατομμύρια € της «κακής» χρέος, το οποίο πρέπει να αντιμετωπιστεί ένα ή τον άλλο τρόπο. Αυτό δεν θα μπορούσε να είναι ένα τέτοιο τεράστιο πρόβλημα, αν δεν ήταν για το γεγονός ότι, όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, η οικονομία της Ιταλίας είναι χρονίως ασθενές. Αυτό με τη σειρά του επηρεάζει την ικανότητα της κυβέρνησης της χώρας να παρέχει ένα βιώσιμο πακέτο διάσωσης για τον τραπεζικό τομέα. Το δημόσιο χρέος της Ιταλίας ανέρχεται σήμερα σε περίπου 140% του ΑΕΠ, δεύτερη μόνο στην Ελλάδα ευρωζώνης σε ακαθάριστους όρους.

Σε απευθείας σύνδεση δημοσίευση  Πρόκειται για χρήματα υποδηλώνει ότι, παρά τους ισχυρισμούς του Renzi ότι είναι έτοιμη να παράσχει βοήθεια για τη διάσωση χαμηλές επιδόσεις των τραπεζών, η Ιταλία είναι στην πραγματικότητα περίπου 35 δισεκατομμύρια € σύντομο έχουν το απαιτούμενο κεφάλαιο για να το κάνουμε αυτό.

Υπάρχουν πλέον σοβαρές ανησυχίες στις Βρυξέλλες, σύμφωνα με τους Financial Times , ότι η ιταλική κυβέρνηση δεν θα είναι σε θέση να χρηματοδοτήσει ένα πακέτο διάσωσης για τον τραπεζικό τομέα.

Matteo Renzi με το Έλληνα PM Αλέξς Τσίπρα και η Γερμανίδα καγκελάριος Άνγκελα Μέρκελ REUTERS / Yves Herman

Αυτό έχει οδηγήσει στην Ιταλία πηγαίνει στις Βρυξέλλες για βοήθεια, κάτι που μέχρι στιγμής έχει απορριφθεί, όπως θα ήταν κατά παράβαση των κανόνων της ΕΕ.

«Έχουμε καθιερώσει συγκεκριμένους κανόνες όσον αφορά την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών», δήλωσε η Γερμανίδα καγκελάριος Άνγκελα Μέρκελ τη διάρκεια του Σαββατοκύριακου.

«Δεν μπορούμε να καταλήξουμε σε νέους κανόνες κάθε δύο χρόνια. Η Επιτροπή είναι έτοιμη να βοηθήσει, αλλά μέχρι στιγμής δεν έχει πειστεί από αυτό που έχει προταθεί από την Ιταλία."

Παρά την απόρριψη, Renzi - που είναι τώρα γνωστή σε μερικούς κύκλους ως "Demolition Man" για τις προσπάθειές του να ταρακουνήσει το ιταλικό πολιτικό σύστημα - φέρεται να είναι έτοιμη να παρακάμψει την ΕΕ και να ενεργεί μονομερώς για την προστασία του χρηματοπιστωτικού συστήματος.

«Είμαστε πρόθυμοι να κάνουμε ό, τι είναι αναγκαίο [για την υπεράσπιση των τραπεζών], και δεν αποκλείει μονομερείς ενέργειες, αν και αυτό θα είναι μόνο ως έσχατη λύση," μια πηγή"εξοικειωμένοι με τη σκέψη της κυβέρνησης", δήλωσε στους FT .Ο  Renzi ο ίδιος έχει πει ότι δεν θα «διδάξει ο δάσκαλος."

Ενώ αρκετές προτάσεις έχουν γίνει - συμπεριλαμβανομένων ενίσχυση του μεγέθους του ταμείου Atlante, και την έναρξη ξεχωριστό ταμείο, ένα είδος spin-off για να Atlante, που θα προσπαθήσει να αγοράσει συγκεκριμένα μέχρι τα επισφαλή δάνεια που εκδίδονται κατά τη διάρκεια της τελευταίας ύφεσης της Ιταλίας - φαίνεται προς το παρόν, όπως δεν θα υπάρξει μια συγκεκριμένη λύση για την τραπεζική κρίση οποτεδήποτε σύντομα.

Προσθέστε σε αυτό το γεγονός ότι οποιαδήποτε λύση που δημιουργείται θα μπορούσε να διαλυθεί εντελώς, αν Renzi και το κόμμα του να χάσουν τη μεταρρύθμιση δημοψήφισμα και η κυβέρνηση πέφτει. Το ιταλικό χρηματοπιστωτικό σύστημα παραπαίει στο χείλος του γκρεμού, χωρίς πολλές ελπίδες μιας λύσης. Brexit μπορεί να είναι το μεγαλύτερο πρόβλημα που αντιμετωπίζει η Ευρώπη αυτή τη στιγμή, αλλά η Ιταλία δεν είναι πολύ πίσω.

Πηγή:Business Insider