Η Γερμανία θα στείλει ένα τρισεκατομμύριο ευρώ - τι σημαίνει αυτό για όλη την Ευρώπη;

Η ικανότητα της Γερμανίας να φέρει μια οικονομική αναγέννηση στην Ευρώπη αμφισβητείται.

Αυτό το τεράστιο πακέτο δαπανών είναι που θεωρούν ως πιθανή πηγή πρόσθετης ώθησης για την ευρωπαϊκή ανάπτυξη.

Ωστόσο, δεν υπάρχει συναίνεση μεταξύ των ειδικών σχετικά με το εάν η γερμανική δημοσιονομική πολιτική είναι ικανή να αποτελέσει τη βάση για μια πανευρωπαϊκή οικονομική αναγέννηση.

Μερικοί από τους 88 ερωτηθέντες πιστεύουν ότι ο αντίκτυπος των ενεργειών του Βερολίνου θα μπορούσε να είναι περιορισμένος λόγω βαθιά ριζωμένων διαρθρωτικών προβλημάτων στην ευρωπαϊκή οικονομία και της συνεχιζόμενης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.

Οι σκεπτικιστές οικονομολόγοι επισημαίνουν τον κίνδυνο μεγάλο μέρος του νέου δανεισμού να χρησιμοποιηθεί για τη χρηματοδότηση κοινωνικών υποχρεώσεων και τρεχουσών δαπανών αντί για την τόνωση μακροπρόθεσμων επενδύσεων.

Επιπλέον, τονίζουν ότι η αύξηση των αμυντικών δαπανών, παρά την κλίμακά της, από μόνη της μπορεί να έχει μόνο μικρό αντίκτυπο στον ρυθμό οικονομικής ανάπτυξης.

Ο αναλυτής της Absolute Strategy Research, Μπεν Μπλάνσαρντ, σημειώνει ότι η αρχική αισιοδοξία που δημιουργήθηκε από τη δήλωση του Φρίντριχ Μερτς στις αρχές του έτους έχει αποδυναμωθεί αισθητά τους τελευταίους μήνες.

Ο οικονομολόγος της MUFG Bank, Χένρι Κουκ, με τη σειρά του, επισημαίνει ότι η αύξηση των κρατικών δαπανών θα στηρίξει σχεδόν αυτόματα τη γερμανική οικονομία, αλλά το βασικό ερώτημα παραμένει εάν αυτή η δυναμική θα μπορέσει να εξαπλωθεί και σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες.

Η μεγαλύτερη οικονομία της περιοχής, σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο της ABN Amro, Νικ Κούνις, βρίσκεται σε ύφεση από το 2022 και για την έξοδο από αυτήν απαιτείται ισχυρή τόνωση της εγχώριας ζήτησης.

Η επικεφαλής οικονομολόγος της TAC Economics, Lea Dofas, εκφράζει αμφιβολίες για το αν τα δημοσιονομικά κίνητρα θα επιφέρουν βιώσιμη εγχώρια ανάπτυξη, ενώ ο αναλυτής της TD Securities, James Rossiter, αναμένει μια διελκυστίνδα μεταξύ του αρνητικού αντίκτυπου της γεωπολιτικής αβεβαιότητας και του θετικού αντίκτυπου της επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής.

Ταυτόχρονα, ορισμένοι ειδικοί έχουν μια πιο αισιόδοξη άποψη. Ο Christophe Boucher, Chief Investment Officer της ABN AMRO Investment Solutions, πιστεύει ότι μια πιθανή ειρηνική επίλυση της σύγκρουσης στην Ουκρανία θα μπορούσε να μειώσει σημαντικά τη γεωπολιτική αβεβαιότητα και να ενισχύσει την οικονομική εμπιστοσύνη.

Ο οικονομολόγος της UBS, Ράινχαρντ Κλούσε, πιστεύει ότι ο τερματισμός της ρωσο-ουκρανικής σύγκρουσης θα οδηγούσε σε σημαντική μείωση των τιμών της ενέργειας, καθώς και σε αύξηση των επενδύσεων και των εξαγωγών.

Σε συνδυασμό με δημοσιονομικά κίνητρα και μια πιθανή μείωση της ροπής των νοικοκυριών για αποταμίευση, αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει έναν ενάρετο κύκλο ανάκαμψης για την ευρωπαϊκή οικονομία, πιστεύει.

Οι αισιόδοξοι ερωτηθέντες στην έρευνα αναμένουν ότι η αύξηση των δαπανών του προϋπολογισμού θα ενισχύσει τη θεμελιώδη ανθεκτικότητα της οικονομίας της περιοχής. Ο επικεφαλής στρατηγικής της Nordea, Jan von Gerich, προβλέπει αύξηση του ΑΕΠ της ευρωζώνης κατά 1,5% το επόμενο έτος, επισημαίνοντας σημαντικές δυνατότητες για θετικές εκπλήξεις στην ιδιωτική κατανάλωση.

Ταυτόχρονα, η μέση πρόβλεψη των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα των Financial Times προβλέπει ότι η οικονομική ανάπτυξη της ευρωζώνης θα επιβραδυνθεί στο 1,2% το 2026 και θα επιταχυνθεί στο 1,4% το 2027.

Αυτές οι εκτιμήσεις είναι γενικά σύμφωνες με τις προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Η ΕΚΤ πιστεύει ότι το ΑΕΠ της ευρωζώνης θα αυξηθεί κατά 1,4% το 2025. Σε αυτό το πλαίσιο, οι προσδοκίες των ερωτηθέντων στην περσινή έρευνα για ανάπτυξη μόνο 0,9% φαίνονται υπερβολικά απαισιόδοξες.

Οι ανησυχίες των εμπειρογνωμόνων των FT σχετικά με την ανεπαρκώς επιθετική μείωση των επιτοκίων από την ρυθμιστική αρχή επίσης δεν επιβεβαιώθηκαν.

Η οικονομολόγος της SEB, Πία Φρόμλετ, σημειώνει ότι η βιωσιμότητα της οικονομικής ανάπτυξης το 2025 έχει αποδειχθεί καλύτερη από την αναμενόμενη.

Μακροπρόθεσμα, σύμφωνα με την οικονομολόγο της Pictet Asset Management, Sabrina Hannich, η οικονομική απόδοση θα εξαρτάται λιγότερο από τη νομισματική πολιτική και περισσότερο από την εφαρμογή των δημοσιονομικών μέτρων, το επίπεδο εμπιστοσύνης και την πρόοδο στην εφαρμογή διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων.

Πηγή: Pravda