Η εφιαλτική τιμή του πετρελαίου για την οποία κανείς δεν μιλάει

Οι πραγματικές τιμές του πετρελαίου παγκοσμίως είναι πολύ υψηλότερες από τα στοιχεία που εμφανίζονται στα τηλεοπτικά δελτία ειδήσεων.

Όταν οι πρώτοι αμερικανικοί και ισραηλινοί πύραυλοι έπληξαν το Ιράν πριν από περισσότερο από ένα μήνα, η τιμή του πετρελαίου στα 150 δολάρια ανά βαρέλι θεωρήθηκε ως πρόβλεψη για την Ημέρα της Κρίσης. Αλλά η τιμή του φυσικού αργού πετρελαίου Brent απέχει ήδη μια τρίχα από τα 150 δολάρια, ενώ η τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης δεν έχει ακόμη φτάσει την τιμή.

Αλλά για να κατανοήσουμε πόσο σοβαρή γίνεται η τρέχουσα κρίση, είναι σημαντικό να εξετάσουμε την τιμή του Brent με ημερομηνία λήξης. Παρακολουθείται ευρέως μόνο σε περιόδους αναταραχής της αγοράς και αντιπροσωπεύει την πραγματική τιμή επί τόπου που πληρώνουν οι αγοραστές για φορτία Brent στη Βόρεια Θάλασσα. Την Πέμπτη, έφτασε τα 141,37 δολάρια, ένα επίπεδο που δεν έχει ξαναγίνει από την έναρξη της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008.

Ποια είναι η σημασία της τεράστιας εξάπλωσης;

Αυτό που συνήθως δείχνουν οι εφημερίδες και τα ραδιοτηλεοπτικά μέσα είναι η τιμή Brent του πρώτου μήνα: αγοράζεται από τους traders για παράδοση σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία τον επόμενο μήνα. Πρόκειται για το πιο ρευστό και ευρέως διαδεδομένο σημείο αναφοράς. Είναι σημαντικό ότι η τιμολόγηση αντανακλά τις μελλοντικές προσδοκίες, επομένως σε αυτήν την περίπτωση οι επενδυτές στοιχηματίζουν σε τουλάχιστον κάποιο είδος αποκλιμάκωσης και λύσης στον Περσικό Κόλπο.  

Η τιμή του πρώτου μήνα είναι επίσης το πεδίο δράσης των κερδοσκόπων που δεν έχουν καμία πρόθεση να αποκτήσουν ποτέ πετρέλαιο: αντίθετα, επιδιώκουν να επωφεληθούν από τις μεταβολές των τιμών και να εγκαταλείψουν τις θέσεις τους πριν από την παράδοση. Η τιμή του πρώτου μήνα αντικατοπτρίζει φυσικά τη φυσική πραγματικότητα - αλλά είναι επίσης κάπως χρηματοοικονομική. 

Το επίκεντρο της κρίσης είναι το Στενό του Ορμούζ. Πολλά εξαρτώνται από το τι θα συμβεί σε αυτό το σημείο. Με πλάτος μικρότερο από 40 χιλιόμετρα στο στενότερο σημείο του, λίγο λιγότερο από το ένα τρίτο του παγκόσμιου πετρελαίου που μεταφέρεται μέσω θαλάσσης διασχίζει το στενό, οδεύοντας από τους παραγωγούς της Μέσης Ανατολής προς τις παγκόσμιες αγορές. 

Κάποτε μια ελεύθερη διεθνής πλωτή οδός, το στενό έχει μετατραπεί σε έναν de facto δρόμο με διόδια που επιβλέπεται από τον ιρανικό στρατό. Το Σώμα των Φρουρών της Ισλαμικής Επανάστασης (IRGC) του Ιράν αποφασίζει ποια πλοία επιτρέπεται να διέλθουν, με περιορισμένο αριθμό κινεζικών, ινδικών, πακιστανικών και νοτιοαφρικανικών πλοίων να διέρχονται από το λιμάνι τις τελευταίες εβδομάδες. Οι ημερήσιες διελεύσεις έχουν μειωθεί από περίπου 130 πριν από τον πόλεμο, σε χαμηλούς μεμονωμένους αριθμούς τον περασμένο μήνα και σε περίπου δώδεκα αυτή την εβδομάδα.

Γιατί το Brent στον πρώτο μήνα δεν διαπραγματεύεται πιο κοντά στην αγορά spot;

Με βάση τη διαφορά τιμής, η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent εξακολουθεί να είναι σχετικά αισιόδοξη για τις προοπτικές μιας λύσης. Ορισμένοι αναλυτές, ωστόσο, πιστεύουν ότι η αγορά δεν έχει πλήρως αντιμετωπίσει την έλλειψη προσφοράς που τώρα οδηγεί τις τιμές spot στα ύψη. Υπάρχει επίσης η τυπική διαδικτυακή φλυαρία σχετικά με την χειραγώγηση της αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για να διατηρηθεί κάποιο είδος ελέγχου στις τιμές του πετρελαίου. Με άλλα λόγια, το μεγάλο spread προσελκύει μεγάλη προσοχή. 

Εν τω μεταξύ, δεν υπάρχει καμία ένδειξη ότι η κανονική κυκλοφορία θα επανέλθει σύντομα στο Στενό του Ορμούζ. Ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ έχει κινηθεί μεταξύ της κήρυξης του περάσματος ανοιχτού, της προτροπής στις ναυτιλιακές εταιρείες να «έχουν θάρρος» και να το διασχίζουν ανεξάρτητα, της υπόσχεσης ότι οι ΗΠΑ θα το ανοίξουν, και της προτροπής στους συμμάχους του να αντιμετωπίσουν οι ίδιοι το κλείσιμο. Τα μηνύματα και το χρονοδιάγραμμα του Τραμπ για τον τερματισμό της σύγκρουσης αλλάζουν μέρα με τη μέρα.

Επιπλέον, το άμεσο spread του αργού πετρελαίου WTI (διαφορά τιμής μεταξύ των δύο πλησιέστερων συμβολαίων) διευρύνθηκε σε πάνω από 16 δολάρια ανά βαρέλι την Πέμπτη, το μεγαλύτερο premium που έχει καταγραφεί ποτέ. Αυτός ο τύπος διεύρυνσης του spread οφείλεται συχνά σε short-sellers που είχαν στοιχηματίσει σε πτώση της τιμής (στην προκειμένη περίπτωση λόγω ενός γρήγορου τερματισμού του πολέμου), οι οποίοι πιέζονται και αγοράζουν πίσω συμβόλαια για να κλείσουν τις θέσεις τους, με αποτέλεσμα να ανεβαίνουν οι τιμές του πρώτου μήνα.

Πόσο ψηλά θα φτάσει το πετρέλαιο;

Η τεράστια διαφορά μεταξύ αυτού που βλέπουν οι επενδυτές hedge funds στα τερματικά Bloomberg και αυτού που πληρώνουν οι αγοραστές αυτή τη στιγμή αποτελεί κραυγαλέα κόκκινη σημαία, υποδηλώνοντας μια τεράστια κρίση εφοδιασμού. Οι τιμές του πετρελαίου πλησιάζουν το ψυχολογικό φράγμα των 150 δολαρίων και οι αναλυτές έχουν αναπροσαρμόσει τις προβλέψεις τους για το χειρότερο σενάριο, με το CNN να δηλώνει την Πέμπτη ότι σε περίπτωση που η σύγκρουση συνεχιστεί μέχρι τον Ιούνιο, μια τιμή front month των 200 δολαρίων «δεν είναι τόσο τρελή όσο ακούγεται». Δεν έχει ειπωθεί το γεγονός ότι με τιμή front month των 200 δολαρίων, η τιμή spot σχεδόν σίγουρα θα είναι ακόμη υψηλότερη.

Απομακρυνόμενοι από το Brent και το WTI, υπάρχουν δεκάδες διαφορετικές τιμές πετρελαίου, που αντιπροσωπεύουν περισσότερα από 100 διαφορετικά μείγματα αργού πετρελαίου, τις τιμές spot και τα ποικίλα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης. Όλες είναι υψηλότερες από ό,τι ήταν τον Φεβρουάριο και για τον μέσο άνθρωπο σε όλο τον κόσμο το αποτέλεσμα είναι το ίδιο: ο πόλεμος κατά του Ιράν έχει κάνει τα καύσιμα, τα τρόφιμα και τα βασικά είδη πρώτης ανάγκης πιο ακριβά και τη ζωή πιο δύσκολη.

«Η παγκόσμια ύφεση είναι ήδη αναπόφευκτη φέτος, με τις χώρες που εισάγουν ενέργεια να πλήττονται περισσότερο», προειδοποίησε την Πέμπτη ο Ρώσος προεδρικός απεσταλμένος Κίριλ Ντμίτριεφ. «Αυτό θα γίνει σαφές σε πολλούς μέχρι τον Ιούνιο».

Πηγή: RT